影响A股市场十大事件

编者按

2011年，在全球经济增速放缓、国内通胀不断加剧、货币政策日益趋紧、人民币升值压力加大等因素影响下，上证综指从4月份高位的3067点附近一路下跌，最低至2149点，创出两年来的新低，整体跌幅超过20%，成为全球跌幅最大的股市之一。

岁末已至，我们在期待和憧憬未来的同时，更忘不了这即将过去的一年里，大大小小、纷纷扰扰的桩桩件件，本报从这些事件中评选出了影响2011年中国股市最大的十件大事。

经济增速逐季回落

2011年前三季度我国工业增加值增速出现下滑，这对我国经济发展产生负面影响，也对股市产生下行压力。

据工业和信息化部公布的数据显示，今年一、二、三季度全国规模以上工业增加值同比分别增长14.4%、14%和13.8%，呈现逐季回落走势。

今年以来，欧美主权债务危机加重，特别是欧债危机逐渐加剧，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增多。我国经济发展也存在着一些不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，部分企业特别是中小企业的生产经营出现了困难，经济金融等领域显现出一些不容忽视的潜在风险。这都为我国企业发展和经济平稳运行增添了困难。

资金链断裂、老板“跑路”、企业倒闭……中小企业生存状况一度成为令人关注话题。但国家统计局对全国3.8万家小微企业的抽样调查结果显示，在全国范围内并没有出现大面积小微企业倒闭、关停的现象。然而中小企业确实存在多方面的困难或者问题。

为扶持中小企业的发展政府陆续出台一些政策措施。继10月12日国务院常务会议确定了对小微企业的财政和金融支持政策后，10月25日银监会也发布了《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，支持商业银行加大对小微企业的贷款投放。中小企业融资难有望逐步得到缓解。

2011年中国经济增速出现了下降，虽然与国内外的消极因素有关，但主要还是以宏观调控下的主动下调为主。而经济增速的放缓对股市产生了一定的负面影响，投资者对企业未来的盈利预期下降，对经济发展前景不乐观，未来的不确定性因素增加，诸多因素影响加大了股市的下行压力。

CPI最高涨至6.5%

通货膨胀的快速上升，会影响到经济的健康发展，也会对股市的运行产生负面影响。

为应对2008年开始的全球性金融危机，我国货币供应量持续高位运行，金融机构人民币各项贷款，2008年同比增长33%，2009年同比又增长了98.72%，2010年又突破了年初7.5万亿的调控目标，达到79235万亿。广义货币M2供应量在2009年同比增长达到27.58%，是13年以来的最高值，2010年同比增长又达到了19.73%。在GDP总量增长214766亿元的情况下，M2余额增长了427044亿元，货币供应量增长额是GDP增长量的2倍。

过高的货币供应量使通货膨胀上升，我国CPI在10年12月同比增长是4.6%，11年1月CPI同比增长4.9%，5月CPI上升到5.5%，创34个月以来的新高，6月CPI为6.4%，创3年以来的新高，7月CPI达到6.5%为全年最高值。

2011年2月1日，温家宝总理表示，今年要坚决防止物价过快上涨，保持物价总水平基本稳定。2月2日，温总理在山东考察时再次强调，今年经济工作的头等大事，是稳定物价。中国人民银行2月8日宣布，自9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。温总理连续两次对通胀问题表态，央行出手加息，反了映政府对通胀问题的重视和担忧。

为控制物价的过快上涨，我国政府采取了紧缩货币、减少流通环节、减少税费、加大扶农支农力度等多种措施。由于各项措施及时、得力、有效，通货膨胀率从8月份开始出现同比下降，目前通货膨胀的下行趋势开始形成。

货币紧缩、通货膨胀走高造成了A股市场的走低，而通货膨胀下行趋势的形成给股票市场带来了货币政策转向的预期，这就为A股市场走出低迷创造了条件。