每经记者 牟璇
都说“中字头”的股票百年难动，盘子大、股性死。不过今年以来，中国化学（601117，收盘价5.67元）的走势却是一波接着一波，屡创新高，成为弱市的一道风景线。中国化学之所以走势独立，与其凶猛的签单速度不无关系，公司俨然成为今年以来A股公司的“合同王”。
然而，与此前高调宣布获得合同的态度有别，12月13日中国化学发布了一则极为“扭捏”的公告，低调背后或是合同进展不甚如意的隐情。
股价屡创新高
去年10月以来，“关于重大合同签约的公告”几乎占据了中国化学的公告栏，今年以来，签订合同的次数更是越来越多。据《每日经济新闻》记者统计，中国化学今年以来共发布了16次“关于重大合同签约的公告”，合计公布了高达573.51亿元合同的订单，其中境内合同金额约391.02亿元，境外合同金额约182.49亿元。
与此同时，公司股价也在一则则重大合同公告的刺激下一路走高。今年年初，中国化学的股价还在5元上下；2月开始，公司就密集高调发布获得大单公告，公司股价因此水涨船高，至3月1日一度达到8.64元，区间涨幅高达45.04%。
中国化学第二波上涨是从6月初开始，助力同样来自频繁的大单公告。6月至8月，中国化学连发7则合同中标公告，分别与内蒙古东源科技公司、中煤鄂尔多斯能源化工等公司合计签订了12个合同，金额高达352.09亿元。
与此同时，中国化学的股价也从5月底触底反弹，自6元上下一度上涨至9.30元，创出历史新高。
与此同时，包括中信证券、申银万国、安信证券等众多券商都发布报告，看好中国化学。安信证券在今年6月27日发布的报告中称：“国内化工工程市场维持高景气度，煤化工项目爆发式增长，公司新签订单持续超出我们原来的预期，预计2011年全年有望超过900亿元，同比增幅高达75%。”
订单、股价双双回落
上半年，中国化学签订大单的速度堪用“凶悍”形容，时间进入下半年，中国化学斩获订单的速度开始急速放缓，新签订单金额持续回落。
11月23日，中国化学公布的经营情况简报也耐人寻味。公告显示，截至2011年11月，包括已经公告的重大合同，2011年公司新签合同额946.88亿元，其中境内合同额799.41亿元，境外合同额147.47亿元。
根据前几月经营情况简报，9月份公司新签50亿元合同，而10月份单月新签合同仅38亿元，按最新数据计算，11月单月新签52.98亿元。相比上半年的月度合同金额，公司新签订单在经过上半年的高速增长后出现了较大幅度的回调。
与此同时，相较上半年的高调签约，本次公告公司的态度却极为“含蓄”。在公告最后，中国化学还特别提醒投资者注意：“由于客户情况变化、公司财务核算等各种因素，公司未来实现的营业收入与签约额并不完全一致。”
对此，某阳光私募界人士向《每日经济新闻》记者表示，中国化学的订单大多建设时间都非常长，且由于今年下半年以来银根持续紧缩，经济形势严峻，客户资金紧张，宁愿暂停开工。因此中国化学虽然拿到不少大单，但要真正实现收入尚需较长时间。
另一方面，公司股价近期的表现也一改上半年强劲的走势，一个月不到跌去25%，12月12日更是放量大跌%。
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