央行近10周净投放约4000亿

昨日央行公开市场操作结束后，本周已实现480亿元资金净投放，净投放数额近10周来累计已达3990亿元。业内人士称，央行今年6月上调法定准备金率以来，货币政策总体稳健中隐现放松迹象，保证金新政则更多偏向中性。

昨日招标结果显示，除10亿元3个月期央票之外，央行并未进行正回购操作，而本周二的300亿元7天超短期限正回购，也仅仅显示出央行谨慎回笼的意图。另悉，本周两期央票利率亦均持稳未变。

对此，金元证券固定收益部陈锋告诉证券时报记者，10月份资金面有望较当前略松，但7天利率仍将维持在4%～4.2%之间。若持续低于4%，央行在公开市场有可能会加大回笼力度。

与今年5月中旬开始的连续8周净投放相比，本轮投放更具有实质宽松的意味。分析人士指出，央行单纯的流动性投放并非是政策放松或转向的信号。除了季末、长假及大盘股首次公开发行等阶段性因素外，观察货币政策是否转向还应注重对整个宏观经济环境的判断。

上海一券商自营部门人士表示，2009年“后危机”时期，我国已经错过了一次调结构的机会，这次不会再放松了，预计政策基调仍将维持稳健和观察。平安证券固定收益投资副总监石磊认为，今年6月末的资金面扰动因素不比当前少，但央行也没有放松，所以说决定因素还在于基本面。他预计国庆长假后公开市场不会大幅回笼资金，目前的内外经济环境并不支持货币政策再度收紧。而前期的保证金新政也仅是对以往政策的补充，中性意味更浓。