每经记者 韩祯 发自广州
估值100亿元的凉茶市场向来不缺少企业的追逐，香雪制药、和其正、霸王等都是该队伍中的成员。其中，香雪制药（300147，SZ）自2007年起逐步推广“上清饮”凉茶。然而，曾经在香雪制药上市招股说明书中占据主营产品位置的上清饮，在近日发布的2011年三季报中，却只字未提。
《每日经济新闻》记者查询香雪制药业绩报表后发现，公司从2007年开始推广上清饮，截至2010年6月，三年半的时间内，上清饮的净利润为亏损2670万元。
昨日（11月16日），香雪制药旗下主要经营上清饮的子公司香雪亚洲市场部人士证实，上清饮已停止生产和销售。但记者查阅香雪制药历年来的公告时发现，公司尚未对上清饮凉茶停产进行公告。
在记者随后的采访中，上清饮到底是否已停产，也出现了多个版本的说法。
上清饮业绩不如人意
自2006年被认定为国家级首批非物质文化遗产后，国内的凉茶市场获得前所未有的高速成长。如今，凉茶行业竞争已然白热化。近年来，越来越多的有着食品、日化和医药背景的企业，也纷纷加入凉茶生产大军，仅广州医药集团旗下的凉茶品牌就多达十几种。
作为凉茶行业的后来者，香雪制药、和其正、霸王凉茶纷纷涉足该领域，希望在巨大的市场中分得一杯羹。然而，公开资料显示，目前国内凉茶产品除红罐王老吉、和其正外，大多数凉茶品牌的销售额均在1亿元以下，销售的瓶颈已然形成。
据相关媒体报道，2007年初，香雪制药董事长王永辉曾经表示，将投资1亿元发展凉茶产业，未来2年预计每年销售额达到3亿元，并力争在5年内使凉茶产品的销售额达到20亿元，凉茶产品将是今明两年重点推广的产品，为此公司已准备巨额资本自建销售渠道，立足珠三角，辐射全国。
如今看来，香雪制药当初的计划过于乐观，但其在推广上清饮品牌上确实没少下血本。
据《每日经济新闻》记者了解，初期推出上清饮时就已展开猛烈的市场攻势，推广费也因此水涨船高。2007年，公司豪掷1200万元赞助深圳足球队，然而费用却高于销售额；随后的2009年，香雪制药投资4亿元，在嘉陵建凉茶生产基地。
当时，在整个行业内部都力推中药配方概念的情况下，凉茶销售的增长主要靠营销和渠道的驱动。
一位不愿具名的业内资深人士表示，香雪制药在大力推广上清饮时，公司对原经营团队进行了一次洗牌，大力引入一批原健力宝的职业经理人，当时香雪制药的人力资源均来自于王老吉、康师傅等国际知名企业的营销经理人。
上述业内人士认为，上清饮在凉茶行业没有占得一席之地的原因是，经营团队并没有根据上清饮的特点来定位其品牌的发展之路，并且有着营销策略失当的情况，存在饮料行业在发展过程中有高投入就可以得到高回报的心理。
据悉，2008年、2009年，公司上清饮凉茶净利润率约为-85%、-69%，产品的销售收入接近或超过销售费用。对此，有分析认为，公司因此不得不逐渐降低对凉茶业务的投入，将有限的资源集中用于发展医药产品业务。
根据香雪制药的招股说明书，上清饮凉茶的年销售量从2007年的1396.67万罐跌至2009年的332.19万罐，在两年时间里，公司上清饮凉茶的销售收入便萎缩21%。
香雪制药2010年年报显示，饮料（含凉茶）营业收入为2600万元，占主营业务总收入的5.3%，这一占比，也与其招股说明书中的主营业务之一是凉茶的说法不相符合。
对停产一说公司存分歧
2009年下半年，香雪制药通过与具有营销优势的第三方合作成立香雪亚洲，稳步推进凉茶饮料业务，凉茶及饮料业务也转移至子公司香雪亚洲，由其负责凉茶业务的经营。
昨日，《每日经济新闻》记者从香雪亚洲市场部人士处了解到：“上清饮是我们公司生产的，但如今已经完全没有生产了。”他表示这是总公司的决定。
同日，记者还以客户身份致电香雪制药销售部了解上清饮如今的生产情况，销售部一位不愿意透露姓名的工作人员告诉记者，上清饮还在生产和销售，但是目前做团购，也当做赠品送给客户。
同时，香雪制药市场部负责人曹小姐表示，上清饮在公司有库存，是今年年初生产的，之后就没有生产过，公司没有主推这款产品，客户有需求时才会生产。
与此同时，记者致电香雪制药董秘办，在其董秘和证代不在公司的情况下，办公室工作人员龚小姐接受了记者的采访。她告诉记者：“因为上市前公司的主营业务是制药，不想把凉茶做大，从而影响公司的主营业务。”她表示，券商当时的建议也是淡化凉茶业务，不能让证监会在审批的时候，有着香雪制药是做凉茶还是做制药的错觉，“我们的凉茶业务是拿给香雪亚洲做的，不是单做上清饮一个品种，上清饮的推广费用、销售、经营都算成本，还有其他的费用，冲减下来利润就亏损了。”
董秘办龚小姐则十分肯定地告诉记者，“上清饮一直在生产，也有业绩贡献。”她表示不方便透露太多，只是告诉记者，如今上清饮很多时候是作为赠品赠送给客户。
不仅仅是凉茶业绩受到冲击，香雪制药的核心产品抗病毒口服液上半年收入也仅为1.26亿元，同比增长3.35%，其增速低于市场预期。对此，有分析认为，其主要原因是由于抗病毒口服液未能进入基本药品目录，导致销售额下降。
中投顾问医药行业研究员郭凡礼认为，如果香雪制药只依靠单一的医药产品支撑业绩，那么未来的发展不但会受到限制，而且会有较大风险。不过，目前香雪制药已经对以保健品为主要业务的子公司九极生物进行增资，使得公司产品线得以拓宽，保健品+药品的“大健康”雏形已初步形成，由此可以缓解公司单一利润链带来的业绩增长压力。
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