基金仓位小降 对四季度行情谨慎乐观

　　华夏、嘉实、南方等20家基金公司旗下267只基金今日公布三季度报告。据天相投顾统计，三季度主动型偏股基金整体仓位有所下降，但环比降幅有限，仅比二季末下降2.8个百分点。弱市中基金继续显著增持业绩超预期的食品饮料板块，金属非金属等强周期板块被明显减持。

　　据天相投顾统计，首批公布季报的主动型偏股基金三季末平均股票仓位为76.36%，比二季末下降2.8个百分点。考虑到三季度上证指数大跌14.59%，这一仓位降幅远低于基金持股市值缩水带来的仓位被动下降，也显示出基金在大跌中心态较为稳定，并没有大幅主动减仓，如华夏基金副总经理王亚伟管理的华夏大盘三季末股票仓位仍高达89.39%。

　　经济增速预期下滑令基金对强周期板块态度谨慎，对相关板块减持较多，其中金属非金属和机械设备等两大代表行业首当其冲，分别被减持2.86个和1.32个百分点，金融保险股也被基金减持1.25个百分点。弱市中业绩稳定增长且超预期的食品饮料板块最受基金青睐，基金整体上增持该板块1.31个百分点，同时，三季度基金持有电子、传媒等板块的市值占比也有所上升。重仓股方面，国电南瑞(600406)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)等个股坐上首批公布季报基金重仓股的头三把“交椅”，显示出基金对白酒股的倚重。

　　股市下跌资金继续撤离基金。三季度基金整体上延续了上半年净赎回的态势，20家基金公司旗下基金整体发生净赎回176.36亿份，净赎回比例为2.07%。各类基金中除了指数型基金出现60.27亿份的净申购之外，其余类别的基金全部呈现净赎回，其中债券型基金净赎回91.04亿份，净赎回比例高达19.58%。

　　受到股市大幅下跌影响，首批公布季报基金三季度整体亏损985.94亿元。除了货币基金取得正收益之外，其余基金全部“飘绿”。统计显示，上述20家公司三季度基金管理规模缩水近960亿元，缩水比例达10.72%。　　

    对于四季度行情，多数基金持谨慎乐观态度。王亚伟认为，展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。

　　嘉实基金总经理助理邵健认为，巨大的股票发行与供给及新发公司的业绩变脸将持续压制A股市场。四季度仍将以成长性与防御性的投资策略为主，重点关注领域包括食品饮料、医药、家电、信息服务、保险、地产、先进制造等。