作为机构投资者中的“风向标”，中国平安(601318)副首席投资执行官陈德贤昨日接受上海证券报专访，揭秘该公司下半年投资策略。作为中国平安投资“掌门人”的他告诉记者，近期操作策略是：不买也不卖，静待机会。而下半年的总体思路是：随着内外围环境的改善，慢慢抬升仓位，预计机会或出现在9月后。
股市机会或在9月后
内有通胀高烧未退、外有欧债危机未明，这是中国平安决定近期仓位不动的两大主因。
陈德贤告诉记者，从外部环境来看，短期内存在很大变数。“美债、欧债危机爆发后的一周之内，我们内部多次开会讨论。我们认为，全球经济放缓虽已成定局，但程度有多深，仍然有待进一步观察。”
而从内部因素来看，“按照我们的模型来测算，预计CPI在8月回调后、9月将再回高点，随后回落。因此，我们预计9月紧缩政策开始放松，但放松尺度不会像2009年那么大、那么快，而是一个缓慢放松的过程。”言下之意，市场机会或出现在9月之后，目前需要的是耐心等待。
截至今年6月末，中国平安的权益类仓位（股票+基金）为11.5%，存在一定加仓空间。对于近两周内有无逢低加仓的问题，陈德贤并未给予直接回应。不过，他透露，“研究员最近跟我说的股票还不错，这几天也很抗跌。”至于目前的仓位，他称，“中等偏高一点，目前大盘下探空间有限。”
至于下半年看好哪些行业，陈德贤认为，相比行业，目前更应侧重于个股的选择。“长期来说，还是看好消费板块中的白酒与银行股等。对于近期频繁出台扶持政策的一些行业，我们也专门成立一个专题小组去研究，关键不是行业，而是个股，一看公司分红率，二看盈利能力。”
另类投资蓄势待发
在陈德贤看来，目前国内债市的投资机会已经显现。此外，在PE、不动产等另类投资领域，中国平安亦是蓄势待发。目前，中国人寿刚刚拿到PE投资牌照，而中国平安的PE及不动产牌照也在积极筹备中。
“目前，我们已成立不动产事业部，下设在平安资产管理公司。保险PE团队则分别建立在平安寿险、平安产险两家子公司内，目前已经有一些项目储备。”陈德贤告诉记者。
事实上，中国平安涉足PE领域已有先例。2008年，平安资产管理公司就已牵头其他三家保险资产管理公司，发起了“京沪高铁股权投资计划”，将募得的160亿元投资入股京沪高速铁路股份有限公司。
那么，在中国平安眼里，彼时这项被视为香饽饽的投资项目，在经历高铁建设脚步放缓之后，如今是否还有投资价值？
“我们认为，短期可能有影响，但长期来说，铁路需求仍然会保持稳定。”陈德贤告诉记者，保险资金投资京沪高铁，原先估计7年能打平，但现在来看，投资回报期可能会拉长。但总的来说，长期仍然看好。“我们是抱着长期投资的态度去做的这个项目。”
另谈及城投债问题时，陈德贤直言不讳，中国平安目前配有一些城投债，但占其投资资产比例非常小，且都是沿海地区有银行担保的AA级城投债，相对来说资质较好，因此目前没有抛售计划。
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