高盛：国际板对A股市场流动性影响有限

   　高盛发布最新研报称，2011年下半年国际板可能即将推出，预计国际板上市的准入要求将比目前A股更加灵活，国际板将会集中在红筹股、恒生指数成份股和重要的跨国公司股。同时，高盛认为国际板对A股市场流动性的影响有限。

　　由于财务杠杆和筹资需求较低，高盛认为国际板IPO的上市公司规模将在10亿~40亿美元范围内。假设2011年年底有3~4只股票IPO，这就意味着融资总规模会达到1100亿元人民币。对比2011年高盛估计的IPO和筹集的股本总和：4700亿元人民币和840亿元人民币(不包括国际板)，潜在影响可能有限。更重要的是，如果市场保持弱势状态，那么国际板IPO的发行计划也可能会相应做出调整。

　　◎ A股历史上曾经经历过三次扩容，分别是开放B股市场、建立中小板、建立创业板。回顾当时的A股市场可以发现，A股投资者极易出现事先担忧情绪，在三次事件文件出台前，指数均出现了不同幅度的下调，下调幅度与市场趋势相关。而在文件出台后，市场担忧情绪减弱，指数曾出现反弹。