航空公司业绩增速将放缓

　　在经济回暖、运力扩张、人民币升值等利好因素带动下，航空公司在2010年的业绩表现抢眼。不过，进入2011年，高铁将相继开通，而国际油价又大幅攀升，这些因素将对航空业造成负面影响。业内人士认为，航空业整体向好的势头不会立即扭转，但业绩增速在经历去年高点后将逐步放缓。

　　高铁“挤占”航空市场

　　“今年，航空业将开始遭遇高铁的挤压。”业内人士指出。

　　3月27日起，南京往返武汉的航班全部停飞。4月1日，武汉往返南昌的航班宣告停飞。这是继去年5月武汉到宜昌、襄阳航线停飞后，动车组逼停的又两条同线航班。

　　“高铁的大规模兴建确实会在很大程度上挤占航空业的市场，这也将促使航空业转型以寻求新发展空间的动力。”中国航空运输协会市场研究部部长朱庆宇对中国证券报记者表示。航空公司为了应对这种变化，应当将眼光放得更长远，开拓一些新的线路，比如国际航线。

　　国泰君安证券分析报告指出，2011年，全国航空客运量增长将放缓至12.5%，在2014年前，预计高铁每年将分流航空1.3%-5.3%的客运量。

　　此外，高油价成为考验航空业绩的另外一个因素，中信建投分析师魏凤春预计，“今年国际局势不稳定可能造成油价大幅上涨。”民生证券分析师郝大明表示，“油价最近上涨势头很猛，将会对航空企业利润造成一定程度挤压。”

　　业内人士指出，整体来说，2010年航空业盈利较高，其中供给增长率在8%-10%，需求增长率在14%。预计今年开始，供需增速都将有所放缓。

　　业绩有望“维稳”

　　朱庆宇指出，高铁会对航空行业营业额造成一定程度的冲击，油价对航空业成本产生一定程度的推动，但是整体来说，今年航空业向好的势头不会改变。“航空公司业绩有望保持稳定。”

　　郝大明认为，目前航空供需存在缺口，宏观经济走势向好，存在很多运输方面的需求，需求将会支撑航空业今年维持较好的业绩。

　　南方航空（600029）年报指出，2011年来看，国际经济持续复苏和中国经济快速增长为航空业未来的发展提供了良好基础，中国经济增长方式的加快转变和消费市场的不断升级也将继续推动航空市场的快速发展，航空业供需缺口的持续改善和人民币不断升值将会带来航空公司经营业绩的不断提升。

　　南航2011年工作目标包括，完成运输总周转量145亿吨公里、旅客运输量8119万人次，在册飞机平均日利用率9.65小时；与2010年相比，增速约10%。而去年南方航空共完成运输总周转量131.04亿吨公里，同比增长30.2%。

　　2010年，多家航空公司的业绩十分靓丽。以中国国航（601111）为例，2010年该公司实现营业收入809.63亿元，同比增长58.45%。其中主营业务收入为790.09亿元，同比增长58.15%;其他业务收入为19.53亿元，同比增长71.62%。