楼市大考之下，房企发债频繁。尽管借信托基金等一切手段融资，但房企资金链仍然吃紧。
3月8日，万科在2010年的业绩发布会上公开承认，今年开发商土地购买力下降，资金链趋紧是非常确定的事情。而在此之前，万科在广州一场悄无声息的豪宅项目收购案，似乎拉开了今年房地产市场上 “大鱼吃小鱼”的序幕，恒大、海航置业、阳光城集团等资本相继进入。调控之下，房企之间并购潮汹涌。
曲线拿地2月底，广州市场上有消息传出，万科收购广州番禺区一名为新光城市花园的豪宅项目。此后，原项目负责人公开对媒体承认，万科的项目收购已于去年年底全部完成。该项目的原代理商合富辉煌工作人员已撤离完毕。据了解，万科收购的上述豪宅项目，在2010年曾几度跻身广州最贵豪宅之列。近期，该项目推出的别墅盘对外报价高达4万元/平方米。
这是今年万科收购深圳建设失败后的第二次收购。市场消息还显示，当前万科在华南多个收购项目正处于洽谈中。
收购市场上，活跃的不止万科。
近日，海航置业借道中融信托合作发行了一笔规模为2亿~4亿元的贷款集合资金信托，主要用于收购海南航空股份持有的科航投资一定比例的股权，科航投资的主要资产为北京海航大厦。
2月中旬，阳光城集团股份有限公司以3.75亿元的价格收购福建汇泰房地产开发有限公司75%股权，自然人王建乔以3.40亿元收购卧龙地产集团股份有限公司8.17%股权。
此外，来自日本的三菱地所株式会社以7961.94万元的价格收购沈阳澳特莱斯房地产开发有限公司30%股权。
日前，保利地产高层在接受记者采访时也表示，一系列调控政策的叠加会导致2011年的房地产市场出现一定的波动，保利在拿地方面将会采取旧城改造、联合竞买、合作开发等方式，在降低成本的同时维持公司发展需要。
创投与私募研究机构清科研究中心统计显示，2011年1~2月，房地产业的并购案例达20起，涉及金额73.4亿元；而2010年全年，房地产业完成的并购数量仅为84起，交易金额为169.2亿元。
“在政策调控之下，房企资金确实比较紧张，通过并购拿地，成本比招拍挂要低。”一港资开发商土地研发部人士对记者透露，对于他们来说，在内地拿地比较难，所以通常会选择收购项目股权或者联合拿地方式，可分散风险，降低成本。
数据显示，今年前2个月，各地城市屡现土地流拍。中房指数院数据统计显示，2月份全国120个城市共成交土地881宗，环比减少56%。
行业或洗牌并购潮汹涌的背后，开发商资金链正面临严峻考验。
“今年信贷肯定比以前紧了，如果不降价出货，回笼资金，开发商资金链将面临严峻考验。”上述港资开发商人士表示，下半年中小房企资金链断裂的可能性会增大，大企业借此并购的现象将更为明显。
无独有偶，3月8日下午，万科在深圳召开2010年业绩发布会，公司董事会秘书谭华杰公开承认，今年行业可用的资金肯定下降，加上融资非常紧，行业的资金链趋紧和土地市场的购买力下降是非常确定的事情。
大连万达集团董事长王健林在两会期间接受媒体采访时也表示，在政策的强势调控下，今明两年的房地产市场应该都是下行态势，房地产商的日子比较难过。
Wind公开数据显示，到目前为止，2011年有逾30家房地产上市公司公布了对外投资及收购方案，涉及交易金额高达约300亿元。
ChinaVenture投中集团研究报告显示，房地产行业并购案从2010年四季度开始即呈现活跃态势，尽管2011年前两个月并购市场整体活跃度不足，但相比其他行业，房地产企业并购交易规模仍较大。
“现在是大浪淘沙最好的时机，在调控政策之下，中小企业不好做，正是大鱼吃小鱼的时候。”合富辉煌市场研究部首席分析师黎文江表示，广州市区地块稀缺，很难以低价拿到合适土地，万科在广州只有并购才能拿得到好项目，其他城市的情况也差不多。
广州新城市投资控股集团经营总监认为，市场现在正经历洗牌，政策重压下，下半年将会有大规模的并购潮出现。
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