大行借钱致资金利率飙升 货币市场紧张度升级

　　从上周四开始，货币市场资金面就开始呈现出较为紧张的情形。24日，资金面丝毫没有放松的迹象，资金供不应求，14天以内资金利率大涨。

　　据某些大行交易员称，前期四大行均购买了大量三年央票，使得原本处于较低水平的头寸更加吃紧，加上前期央行持续净回笼资金的累积效应开始释放，目前资金面已全面收紧。

　　昨天，两家大行一早就开始在市场上融资，而另一家大行当日几乎没有融出资金，直到下午收盘前，许多大行才勉强填平头寸。部分股份制银行更是发动各分支行，全面进行融资。取代四大行角色，政策性银行的国开行和进出口行昨天成了资金的主要融出方。

　　质押式隔夜回购利率昨天开盘即在1.75%的高位，盘中更有最高价成交在3.00%，市场对资金的渴求几近疯狂。盘终加权利率上行7.2BP，收在1.75%。

　　7天回购的成交量当日突破千亿大关，加权利率继续上行5.25BP至1.88%。临近收盘，7天需求仍然较为旺盛。毕竟目前7天和隔夜利率利差仅为13BP，面对如此紧张的资金面，7天回购在满足流动性需求上会更为稳妥。14天回购品种当日也跳涨将近10BP，交易量突破百亿，加权利率盘终加权收在1.95%。21天回购利率虽有小幅回落，仍处于2.0%上方的高位，加权收在2.03%。

　　尽管资金利率常常高得令人不可思议，但是面对资金奇缺的现状，更多机构仍然是不惜出高价，却仍然面临资金透支的窘境。

　　由于资金面紧张，回购利率的急速跳涨，昨天上海银行间同业拆放利率SHIBOR继续大幅走高，短期品种表现尤为显著。其中隔夜SHIBOR利率继续上行8.37BP，报收在1.7425%， 7天上涨5.92BP，报收在1.8650%。