由于首批28家公司的解禁量是目前日成交量的四倍、五倍，一旦机构集体抛售，将对创业板流动性产生巨大冲击，或面临无人接盘的尴尬局面。
每经记者 朱秀伟 朱蔚淇
《每日经济新闻》记者根据昨日（1月25日）收盘价与发行价比较后发现，在即将解禁的28家创业板公司网下配售股中，网下配售机构浮盈率高达71%。正是在如此丰厚的获利面前，众多业内人士表示，配售机构恐怕将选择落袋为安，集体抛售。由于首批28家公司的解禁量是目前日成交量的四倍、五倍，一旦机构集体抛售，将对创业板流动性产生巨大冲击，或面临无人接盘的尴尬局面。
配售机构浮盈22亿
到本月底，距离28位董事长在深圳敲响创业板上市钟声已有三月时间，而创业板也将面临着一次大考。按照规定，首批28家公司机构网下配售的股份即将在本月底解禁。
据Wind统计，此次有28家公司共有1.22亿股机构配售股解禁，按昨日收盘价计算，这部分解禁股市值高达53.01亿元。其中额度最高的是神州泰岳，632万股市值达6.44亿元；解禁市值最低是华星创业，也有8480万元。
由于首批创业板上市首日遭到资金爆炒，即使在上市后股价下挫，一直在挤泡沫，但是参与网下配售的机构仍就获利颇丰。
记者根据最新收盘价做出统计结果显示，解禁的53亿元市值中，有21.89亿元为机构目前浮盈，机构资金的平均浮盈率高达71%，可谓是赚得盆满钵满。
比如吉峰农机，此次共有448万股解禁，昨日收盘价为50.06元，市值为2.24亿元，但其发行价仅有17.75元，参与网下发行的机构资金浮盈比例高达182%，约1.44亿元。浮盈比例超过100%，还有探路者、安科生物等5只股票。浮盈率相对较少的，比如中元华电，虽然只有30.7%的涨幅，但相比大盘同期3%的表现，其浮盈率仍然非常可观。
集体抛售的可能性大
既然面对如此高的收益率，参与网下配售的机构投资者会选择落袋为安吗？
深圳一位不愿具名的私募人士表示，“如果解禁时依然有如此丰厚的利润，配售机构必定会选择全部抛售。”
“短期内如此高的收益率，机构资金肯定会抛售的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授同样表示。
持有上述观点的还有财富同道会的首席分析师王亮，他认为，“创业板机构配售股上市，短期内对创业板的整体走势会产生重大影响。目前来看，市场上还没有资金能承接如此高估值的品种”。
面临无人接盘的尴尬局面
由于首批28家公司的解禁量是目前日成交量的四倍、五倍，一旦机构集体抛售，无疑会对创业板当前流动性产生巨大冲击，面临无人接盘的尴尬局面，而这从市场各类资金的态度就可以看到。
市场一直认为，游资、大户是参与创业板交易的主力军，但由于交易所的严控，创业板后期也难以吸引到大户和游资的参与。
仇先生是中国第一代股民，他曾在创业板上市初期参与交易，不过昨日在接受记者采访中表示，“之前我才买了一万股，营业部就打来电话，说监管部门不让买，后面又查封了几个账户，于是我就没有再敢参与”。
细心的投资者还会发现，机构席位鲜有出现在创业板个股上。市场更是传闻，由于创业板被爆炒，管理层对基金进行了窗口指导，禁止买入创业板股票。
而据记者调查，目前创业板的估值也难以吸引机构投资者参与。新华基金管理公司基金经理曹名长告诉记者，首批创业板配售股解禁后基金接货的可能性应该比较小。他说，投资讲究一个安全边际，目前创业板的估值实在是太高，所以暂时没有参与的打算。他还认为，一些追求安全性的私募也不大可能参与。
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暴跌20%~30%或有机会
有观点认为，创业板不暴跌难以吸引场外资金入场，暴跌才能跌出投资价值。
南方基金公司研究部首席策略分析师杨德龙就表示，如果股份暴跌20%～30%，可能一些未来成长性好的公司就会跌出投资机会。不是每一家公司都值得买，有一些公司可能现在贵得离谱，即使它跌30%还是贵，而有些个股未来有50%甚至翻倍的增长机会，那肯定就跌出机会了。
至于哪些个股具有潜力，杨德龙认为，第一是看行业是不是朝阳行业，是否具有未来发展前景大的特点；第二要看它在行业内是否具有一定的技术壁垒或者商业门槛，具有一定程度的垄断性；第三看公司是否在技术创新、各方面管理上符合现代企业管理要求。具有以上三个特点的企业可能未来成长性会比较好。
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