每日经济新闻

    航油套保减亏国航东航2009年扭亏为盈

    2010-01-21 04:34
    每经实习记者  李卓  发自北京

            近日,ST东航(600115,收盘价6.82元)、中国国航(601111,收盘价10.90元)先后发布了2009业绩预盈公告。虽然暂未公布具体数据,但“受益航油套保大幅减亏”这一事项还是在两家公司公告里面做出了重要说明。

            民航局在昨日(1月20日)公布了2009年全年行业运营数据。2009年我国航空业利润总额达74亿元,比上年减亏增盈392亿元,主要是民航建设基金返还和航油套保公允价值贡献。

            众所周知,石油价格运行平稳,或者波动不是很大的时候,航油套期保值是可以获得稳定收益的。但是,一旦价格波动较大,就可能对冲掉收益变成亏损。国航在2001年、东航在2003年就开始介入航油场外期权的套保交易,并在2005年油价大涨后逐渐加大了套保比例。

            但在2008年,ST东航、中国国航却因航油套保吃足苦头,两家公司仅航油套保一项浮亏总计就达130多亿元(其中ST东航浮亏64.01亿元,国航浮亏74.72亿元)。

            据悉,国航目前持有的套期保值合约于2008年7月间订立,期限最长到2011年,由于合约订立时国际油价处于140美元/桶的历史高位附近,加上市场普遍预期油价将继续走高,造成仅对冲油价上涨风险的套保合约成本昂贵。东航的套保合约也将于2011年7月到期,至于是否签订2011年之后的套保合同,东航董事会表示还在等国资委决定。

            银河证券研究中心航空分析师毛昂在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,中国航空公司主营业务目前仍处在微利状态,2009年统计盈利收入的80%来自机场。

            毛昂还告诉记者,2009航空燃油采购成本的下降对公司业绩同样贡献巨大。“2008年原油平均97美元/桶,2009全年平均约62美元/桶~63美元/桶,相比而言,航空公司在去年节省了1/3的原油费用。并且,如果明年油价不上涨,中国民航业绩仍然会实现13%左右的增长率,从微利走向薄利。如果人民币升值预期实现,那还将节省更多费用,实现更多盈利。”



    如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权,严禁转载或镜像,违者必究。

    每经订报电话

    北京:010-58528501    上海:021-61283003    深圳:0755-33203568    成都:028-86516389    028-86740011    无锡:15152247316

    上一篇

    国旅将在三亚建全球最大免税店

    下一篇

    传闻引发暴跌 大阴线后短线无需太悲观



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验