每经记者 张奇
119美元/吨！铁矿石价格本周迭创新高，联合金属网铁矿石分析师杜薇告诉记者，天津港63.5%的印度粉矿CIF期货最新参考价已在117美元～119美元之间，比年内最低点上涨了近一倍，比力拓与日本钢企签订的2009年度长期合同“首发价”高出了47%。此外，国际上对铁矿石价格上涨的议论之声四起。
中金公司近期研报指出，海外钢厂产能利用率显著提高，预计明年产量增幅将超过10%。目前现货进口铁矿石价格已升至110美元/吨上方，剔除运费影响后较今年长协价高出50%。由于长协价较现货有明显折价，维持明年矿价上涨15％～20%的假设。
一系列数据摆在投资者面前，对本周前半周钢铁股的表现起到了明显的打压作用。中银国际行业分析师许民乐告诉记者，铁矿石上涨后，铁矿石概念股便成为了市场关注的焦点，有三类公司值得投资者重点关注。
一边是铁矿石价格上涨预期强烈，另一边是钢铁股仍处于估值低位，中金研报指出，当前A股钢铁股2010年PE为14倍，近期钢铁板块的调整已带来介入机会，并强调“在震荡中增持，期待明年上半年进入主升浪”的投资建议。
“铁矿石受益概念股是投资者首先需要关注的。”国元证券行业分析师苏立峰认为资源将成为2010年投资钢铁股的重点关注方向。
许民乐告诉记者，可以将铁矿石受益概念股分为三大类型进行分析。首先是以铁矿石为主营或参股国内大型铁矿的上市公司；其次是上市钢企本身拥有铁矿石资源，且自给率较高的公司；最后是钢企母公司或控股股东拥有铁矿石资源、可用折价的关联交易方式购货的公司。
受益指数：★★★★★铁矿石生产商
今年以来铁矿石从低位快速攀升，铁矿石厂商盈利能力也随之大幅提升。12月25日广东明珠公告称，其参股公司广东大顶矿业向全体股东派发现金红利3.96亿元，公司按持股比例19.90%，获分股东红利7880万元，比公司今年前三季度2377万元的净利润高出近2倍。分红恰值年底前，将增加公司每股收益0.23元，这也刺激25日广东明珠高开高走，强势涨停。
苏立峰告诉记者，如果明年铁矿石价格维持高位，广东明珠的分红也会相应地水涨船高，这将提高其估值水平。同样受益的还有以铁矿石采选为主的金岭矿业（000655，收盘价18.39元），这也是A股市场最正宗的铁矿石股。
齐鲁证券行业分析师于剑认为，金岭矿业2006年～2008年铁矿石营业收入占比持续上升，依次为63%、78%和86%，其中铁精粉的价格变动，很大程度上影响公司业绩。受2008年全球金融危机影响，铁矿石价格大幅度下滑，公司2009年收入、净利润、每股收益等出现同比下降。
于剑认为，由于我国铁矿石资源不能满足其需求，属于卖方市场，铁矿石涨价无疑是对金岭矿业的直接利好。
同期，金岭矿业的资源收购步伐也没有停止，公司的铁矿石产能有望大幅增加。
另一家潜在的铁矿石概念股——西宁特钢 （600117，收盘价10.44元）参股和控股铁矿石公司，但由于距离运输成本问题，公司主要以盈利分红为主。公司控股的甘肃肃北博伦矿业公司取得了地质储量1.03亿吨、品位高达38％的大红山铁矿七角井矿区15年开采权；而新疆白山泉铁矿储量为4700万吨，品位为31％，可年采选150万吨铁矿、生产50万吨铁精粉；子公司西钢矿业又取得三个铁矿的探矿权，公司的铁矿石题材十分强大。
受益指数：★★★★自有铁矿石资源钢企
有这么一类钢铁股，其估值水平总要比行业平均估值水平高那么一点，其股价的活跃度也比其他个股更高，如凌钢股份（600231，收盘价12.69元）、酒钢宏兴（600307，收盘价14.74元）。它们都具有一个共性，就是公司本身拥有铁矿石资源，且具有较高的自给率。许民乐认为，公司产业一体化，免去了高额溢价的市场采购以及从控股股东购买铁矿石的低折价率，这使得此类公司的盈利空间高出行业平均水平。
凌钢股份目前股价离2007年大牛市时股价相差仅30%左右，主要原因就是其高达70%的铁矿石自给率，三季度毛利率已上升至17.33%，远远领先于整个钢铁业的平均水平。
随着行业并购重组不断向前推进，凌钢股份并入鞍本集团的预期也将逐步明朗，这也是公司未来的一大看点。
广发证券此前研报指出，酒钢宏兴铁矿石储量在钢铁上市公司中高居首位，原矿品位也在国内领先，公司自有矿石的供给率目前在50%以上，未来自有资源的供给率将达到80%以上，这显示出公司低位的成本优势，同时，公司现有2个自备发电厂，电力供应充足。
广发证券指出，酒钢宏兴未来铁精粉产量有望扩产到500万吨/年，铁精粉成本低、预计未来矿石可贡献EPS0.2～0.4元。由于地处西北拥有区位优势，酒钢宏兴铁精粉采购价格较同类钢厂低100～150元/吨，这也是公司一大优势。
另外攀钢钢钒（000629，收盘价7.71元）铁矿石自给率高达40%，资源优势明显。许民乐指出，鉴于公司股票具有债券属性，目前估值也较高，明年行权后投资者可适当关注。
受益指数：★★★向控股股东关联采购钢企
“上市公司没有铁矿石资源，控股股东有也可以。”苏立峰告诉记者。不过，由于关联交易的折价率一般仅有5%左右，如果在铁矿石价格大幅波动期间，此类钢铁股属于受益性不太确定类型。
鞍钢股份（000898，收盘价15.10元）集团自有矿山能提供所需铁精矿的85%，定价参考前半年铁精矿进口到岸价折扣5%，并且在半年内保持稳定。2008年下半年铁矿石均价仍处高位，折价5%后，今年上半年公司的铁矿石成本价格为每吨120美元，在市场价回落的情况下，公司的铁矿石成本高于市场成本。这导致公司上半年亏损达15.63亿元。
今年下半年铁矿石关联交易价格再次进行调价时，才使公司三季度扭亏为盈。苏立峰认为，由于下半年以来钢价一路飙升，2010年上半年铁精矿成本优势将更加明显，在现货矿和长协矿看涨的局面下占有优势，毛利率提升可期。
八一钢铁 （600581，收盘价14.85元）、太钢不锈（000825，收盘价8.99元）和唐钢股份（000709，前收盘价7.09元）等同样是这样的情况。八一钢铁控股股东矿石自给率为30%，焦煤自给率约48%，从周边采购矿石和焦煤价格也低于行业平均，铁水综合生产成本在国内处于最低水平；太钢不锈与太钢集团共同投资88亿元开发山西吕梁铁矿，公司参股比例不低于35%，预计投产后公司铁矿石自给率将提高到80%以上；唐钢股份虽目前还在整合阶段，但集团预计2015年铁精粉产量达到3000万吨，自供比例将大大提高。
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