就业情况或有好转 美元酝酿反弹

每经记者  郑步春

　　澳洲央行三度加息，欧洲央行开始实施“退出策略”，日本加大经济刺激，显然外汇市场影响因素正在增加。近期外汇市场另一重要变数是美国就业情况，如果美国就业情况出现显著好转，则美元有望上涨，反之其颓势依然难以改变。美元本周于低位震荡，高低点均在收敛，如果消息面稍加配合，未来或就有可能反弹。

欧洲央行：决定撤出部分刺激措施

        本周四欧洲央行结束其利率例会，结果是宣布保持基准利率于1.00%不变，符合预期。会后声明谈到“退出刺激政策”，欧洲央行行长特里谢表示，欧洲央行已决定开始撤出“部分”在全球经济危机中采取的刺激欧元区经济的  “非常规”政策举措。特里谢进一步透露，12月16日将为欧洲央行最后一次一年期的再融资操作，明年3月31日将进行最后一次的半年期再融资操作。当被记者问及上述措施是否意味着加息机会上升时，特里谢表示，央行上述行为“不应被视为调整利率的信号”，当前的利率水平“非常适当”。

        周四消息明朗后，欧元短暂上升至1.5141美元这一16个月高点后便下跌。市场人士反应各异，众人理解存在不同，所以汇率走势就较为动荡。欧元短暂上涨和欧央行即将淡出再融资操作有关，因这意味着未来市场中欧元供给减少，对欧元利好。欧元上涨不能持久，可能和特里谢暗示了中短期内“不一定会加息”有关，也可能和投资者见利好平仓已获厚利的欧元多单相关。

        在利率结果出来前几小时，欧元区公布一些数据显示：欧元区三季度GDP环比增0.4%，同比降4.1%，均符合预期。欧洲央行理事ErkkiLiikanen指出，欧洲走出衰退的复苏之路不会是“坦途”，增长也不会达到经济危机前的水准。

        当前，欧元走势显得超买，却无显著的拐头迹象，并不适合下趋势性单子，无论做多或做空均不妥，只能少量轻仓操作。

日本加大刺激政策

        本周二澳大利亚央行宣布连续第三个月加息，而日本央行本周宣布向商业银行提供短期融资。日本央行此举是为了压制本币升值势头，减缓其国内通缩恶化状况。上周不断上升的日元本周终于大跌，显示日本央行举措暂时有效。日元兑美元从上周最高的84.83日元对1美元贬为周五17时左右的88.15日元，累计贬幅高达3.9%。

        日元被人为地打压有另一重要原因，这便是人民币未升值，这使包括日元在内的许多货币进行竞争性贬值，如韩国央行周五买入约3亿美元以遏制韩元升势。央行直接买入外币和向金融机构投入货币有异曲同工之妙，均能打压本币，只不过直接购买某种外币更有针对性。

        据彭博社报道，日本首相鸠山由纪夫近期还可能公布一些刺激经济的措施。鸠山可能会提议在今年的预算之外再支出最多4万亿日元（460亿美元），可能着力于帮助中小型企业、扶助就业，以及激励人们购买环保型产品。

        ItochuCorp的资深分析师YoshimasaMaruyama说，“目前经济面临的最大威胁是日元走强，通缩也带来很严重的风险。政府明白明年要选举，所以希望刺激就业，因为对选民来说这是最重要的。”

        摩根士丹利看空日元走势，其表示，明年日元兑美元或贬值100日元左右。该行表示，目前日本政府采取干预措施的可能性较大，日本政府不希望看到美元跌至85日元一线，因为如果跌破该点位，就有可能测试80日元附近的历史低位。

美元或接近反弹

美元短线受就业指标左右，周五稍后美国将公布11月非农就业人数增减、失业率等指标。从美国一些相关指标（如生产力和平均工时变动）看，美国的失业率随时可能见顶，如果是这样得话，美元随时就有反弹可能。德意志银  行  分  析  师JosephLaVorgna表示，从现在开始，美国经济活动只要稍有增温，美国的平均工时和就业人数都可能会提高。

        美国劳工部周四公布，11月28日当周初请失业金人数降至45.7万人，前周为46.2万人，为连续第五周下滑且创15个月最低。市场人士的注意力目前已转向美国11月非农就业数据，该数据将于周五稍晚公布。美联储主席伯南克曾经表示，在就业市场改善之前，联储将把利率维持在纪录低位。从这些言论不难推导，如果就业市场大为好转，利率就不一定会维持在低位，而这当然有利于美元走强。

        由上可知，如果美国就业指标趋于强劲，不排除美元就此反弹可能，如果就业指标只是一般性和好，则美元短线还可能维持底部震荡格局。当前美元大幅下跌的机会暂时不大，因各国对美国纵容“弱美元”的抨击力度越来越凶猛，即使美国国内对资产泡沫也颇有微词。

        伯南克周四在参议院银行委员会听证会上表示，不排除“以货币政策控制资产价格泡沫”的可能。很显然，伯南克通常不会这么直白地说话，这可能会对美元走势有利。



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