造纸板块昨日的大涨，除与行业估值整体偏低相关外，另一刺激因素是近期木材价格有强烈的上涨预期，其中拥有林地的造纸企业不会因原材料价格上涨而受影响，反而给这类企业带来超额的收益。
每经记者 张奇
昨日（12月1日）造纸印刷板块以4.76%的涨幅领涨两市，表现强劲。其中，青山纸业（600103，收盘价4.80元）、景兴纸业（002067，收盘价6.70元）、福建南纸（600163，收盘价5.84元）和山鹰纸业（600567，收盘价5.84元）冲上涨停板，其他个股也是涨势喜人。
业内分析师向 《每日经济新闻》记者表示，造纸板块昨日的大涨，除与行业估值整体偏低相关外，另一刺激因素是近期木材价格有强烈的上涨预期，其中拥有林地的造纸企业不会因原材料价格上涨而受影响，反而给这类企业带来超额的收益。
行业估值明显偏低
国泰君安行业分析师王峰告诉记者，今年初是造纸行业景气的低点，之后一直处于恢复之中，5月是转折月，浆和纸的价格开始上涨，致使第三季度大多数企业生产经营状况趋于正常，毛利水平已恢复至国际金融危机前的水平。
王峰认为，目前造纸板块动态市盈率不超过15倍，目前市场普遍预计2010年行业动态市盈率将达到25倍，30倍以下的市盈率都属于合理的区间，这说明目前行业估值明显偏低。记者从一位私募人士处得知，近期市场较为关注的题材是低价滞涨股，昨日造纸板块的集体启动也与此相关。
从二级市场上看，昨日造纸印刷板块中冲上涨停板的4只个股，股价都在7元以下，青山纸业的股价甚至还未到5元，属于低估值板块内的重点关注对象。昨日盘后交易数据显示，青山纸业的买入龙虎榜上出现了近期较为活跃的游资 “俱乐部”：国泰君安成都北一环路和银河证券宁波大庆南路等。
关注自有林地的造纸企业
东方证券行业分析师郑凯表示，国际上出于对森林固碳需要的考虑，此外受巴西减少森林砍伐数量等影响，木材的国际供应将萎缩，木材价格的上涨预期极为强烈。
王峰认为，木材占到造纸行业原材料成本的65%左右，若木材价格一旦上行，造纸公司的成本将大幅提高，拥有自由林地的公司，成本将得到有效控制，并在纸价上涨时享受超额的收益。
对此记者以投资者身份致电晨鸣纸业，公司表示，自有林地供给了绝大部分的木材和原浆，生产成本可有效控制。
业内人士认为，投资者可积极关注拥有自有林地的造纸公司，比如福建南纸 （600163，收盘价5.84元），公司在前年募资9.79亿元，其中一个投资项目是75万亩原料林基地，其中60万亩已进入采伐期；岳阳纸业（600963，收盘价9.54元）拥有近101万亩的林地资源，也能够在木材价格上行通道中平抑造纸成本的抬升；太阳纸业（002078，收盘价18.86元）已在老挝建立子公司，在当地建立公司的“林浆纸一体化”基地，其中速生林基地包括3万公顷自营林和7万公顷合作林。
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