中国国旅 第三季业绩增速似放缓

每经记者  李文艺

        刚上市不久的旅游行业龙头中国国旅（601888，收盘价17.06元）

今日发布三季报。公司1~9月实现净利润2.45亿元，同比增长12.1%；每股收益0.37元；每股净资产4.15元；净资产收益率6.73%。不过，仔细对比公司上半年业绩就会发现，公司第三季度业绩环比增速似乎有所放缓。

        三季报显示，中国国旅7~9月份实现归属于上市公司股东的净利润7919.33万元。事实上，今年上半年前两个季度，公司就已完成了1.66亿元的净利润，相比之下，第三季度的业绩很有可能是环比下降的。此外，有券商据此预测，中国国旅2009年全年业绩可能会同比增长50%左右，照此推算，中国国旅需在今年第四季度实现净利润8600万元以上。

        另一值得注意的是，尽管前三季度业绩保持了增长，但中国国旅经营活动产生的现金流量净额却同比减少了47.01%。公司解释称，这是因为在报告期间结清了集团公司的往来款项。上海某券商研究员称，在公司旅游+免税两大主营中，旅游服务业属于“薄利多销”，行业竞争激烈，几乎没有什么亮点可言；免税业务中，由于公司旗下子公司中免公司是国内唯一一家可以全国开设免税店的企业，因此未来发展有一定的想像空间。

        此外，截至9月30日，公司出现了2.28亿元的预付账款，相比2008年12月31日，增加了226.92%。公司解释为是旅游业务增加的预付款和免税业务增加的预付货款。



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