另有未经官方证实的消息称，目前有18家银行在银监会排队等着发次级债，但这些银行拟发次级债的额度与国有大行相比已经是 “九牛一毛”了。
每经记者 王春霞 实习记者 曹顺妮 发自北京
编者按
昨日的A股市场，如同打了鸡血般猛涨，一举收复2800点失地，下跌个股寥寥可数。按照“惯例”，利好传闻又开始漫天飞舞了。有消息说，银监会将暂缓从银行附属资本中扣除次级债，也有消息说，新股发行审核将暂停一个月，还有消息说，新股发行节奏将放缓。政策面的真相究竟如何？《每日经济新闻》记者为您一一调查。
近期颇受次级债扣减资本新规压力的商业银行，可以稍稍松口气了。
银监会有关负责人昨日晚间表示，为提高银行业的资本质量，银监会正在研究，拟对银行相互持有的次级债务资本工具分年从附属资本中扣减。
昨日早些时候，有知情人士向《每日经济新闻》透露，在征求银行意见之后，银监会准备采取“新老划断”的方式来处理次级债在银行间的交叉互持问题，即已经发行的次级债不在附属资本的扣除之列；与此同时，较之于之前的征求意见稿，次级债额度不得超过核心资本的25%这一比例，可能将会调整为20%。
尽管截至发稿时，关于核心资本占比的说法尚未得到监管层证实，但近日的A股银行板块走势，似已提前反映了上述“利好”，而在更早前，有关银行交叉持有次级债的处理问题还一度重挫银行股。
一步扣减到位不现实
一位业内人士表示，所谓“分年扣减”的方式是指，银行持有的次级债务及混合资本债券并不从附属资本中一次性扣减，而是分年度进行。“例如银行持有300亿的次级债，今年先扣100亿，余下的剩余几年陆续扣除，这样一来，银行年内需要补足资本金的压力也不会太大。”
银监会上述负责人亦表示，这一政策也有助于优化次级债务资本工具的投资者结构，不会减少商业银行次级债务资本工具的发行量。
8月中旬，银监会向商业银行下发了《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》，主要对商业银行资本补充提出新要求，一是在计算资本充足率时，次级债务及混合资本债券应从附属资本中全额扣减；二是主要商业银行次级债所占核心资本的比例不得超过25%，其他银行的不得超30%。
银监会的这份征求意见稿一出，立即引来激烈讨论，并使得银行股一度承压。有银行人士建议不要采取追溯过去法，而是实行“新老有别”的措施，对之前的次级债仍按老办法执行，新次级债则采用新办法从附属资本中扣除，以便给银行以缓冲空间。从最新消息看来，“新老划断”的提议得到了银监会的采纳。
上述知情人士表示，监管层可能也考虑到，如果不采取“新老划断”，会导致银行争相抛售已发次级债，而次级债本身流动性又很差，极可能引起二级市场价格的剧烈波动。
而对于次级债额度不得超过核心资本的25%这一比例调整为20%，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，这将逼迫银行转向更加可靠的资本金补充模式，比如增发新股等。
郭田勇进一步指出，银监会方面在次级债处理问题上的变化，主要是从现实的市场因素和整个货币紧缩情况来考虑的。
“如果采取一步到位扣减次级债，会引起银行强烈反应，而且完全扣减掉也不现实”，郭田勇分析认为。另外，从监管层面看，如果监管政策频率太多、力度太大也会起到紧缩货币的效果，“这是更高一级决策者不希望看到的。从全局考虑，国家还是希望目前实施适度宽松的货币政策。”
新规发布或近在眼前
而在资本市场上，近两日银行板块的走势似已提前反映了这一“利好”。
延续前日强势，银行股昨日继续集体上扬，市场将银行股连续两日的上涨归因为银监会新规变化推动的。“前两天其实就有传言关于银监会新规的调整，所以银行股出现大涨。”上海证券研究所某研究员透露。
“‘新老划断’办法给银行带来放贷空间增大的利好因素，从而带动银行股上涨。”郭田勇表示，但这只是将银行的资本金补充压力又延后一步，并不会就此消除。
“如果未来发行的次级债要全部从附属资本中扣除，将导致银行发行次级债成本升高，相应的，作为次级债的主要买家——保险、券商和基金公司，未来却会因为购买银行次级债而提高收益率，有可能出现保险股和券商股上涨。”郭田勇预测。
值得注意的是，四大行恰好在银监会征求意见稿下发前的两个月之内，已密集发行了多笔次级债，与次级债新规打了个 “时间差”。尤其是建行，其在8月13日公告表示称，该行的200亿元次级债券已于8月11日在全国银行间债券市场发行完毕，而当时这一征求意见稿已经在业内流转。
另有未经官方证实的消息称，目前有18家银行在银监会排队等着发次级债，但这些银行拟发次级债的额度与国有大行相比已经是 “九牛一毛”了。
银监会这项新规的正式推出或许就在眼前了。“一般来讲，发债申请递交3个月之内，监管部门要给出答复，而且现在已经积压了这么多申请，估计新规定的出台不会慢。”市场人士预计。
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