郑眼:惊无险五连阳 上下两难宜控仓

每经记者 郑步春 A股虽摇摇晃晃地如同走钢丝，但仍有惊无险地收出第五根阳线。沪综指收涨0.35%报2536点，深综指涨1.15%收860.37点，成交放大一成。成交放大和消息面混乱有关，似乎有期指暗示，似乎有查资暗示，还有推出新经济刺激计划暗示，甚至还有人称新计划应包括推升股市。这么多信息混乱地堆在一起，必造成投资者忽喜忽悲，买了又抛，抛了又买，成交额便无谓放大。 笔者并不认为近期会有极严厉的查资，但适当的、不露声色的微调还是有可能的，这样就能在支撑股市和控制信贷之间作一“适度宽松”的平衡。对管理层而言，当前市场十分微妙，政策推手实在松不得，定有投鼠忌器心态。 受期指传言影响，昨期指概念股一度走强。软件股也有所走强，因市场传言新的刺激计划将使此类个股受益。市场原本传说周三推出刺激计划，现在传成了“周三再讨论刺激计划”，由于周四有重要经济指标公布，所以刺激计划能否出台应与此相关。 经济指标好坏照理应和刺激计划推出机会成反比，即经济指标差就更可能推出刺激计划，反之可能性会降低。如果最终出现经济指标纷纷回暖而刺激计划同步出台这种情况，那就意味着这些经济指标所反映的情况“并不全面”。 国际货运指数中止连跌势头，已连续两天小幅反弹，国内钢材现货和期货出现一些反弹，其中现货弱于期货。昨日有色金属类期货探底回升，显示后市反复依然较大，能否再创出新高取决于后续经济指标和经济刺激计划。从商品期货走势看，市场对复苏确有一定预期，但同时也显得犹疑不决。 美国周二公布的零售数据意外弱于预期，数据非常令人失望，这表明美国失业率和储蓄率双双提升的同时，也预示我国出口复苏遥遥无期的残酷现实。 出口无法复苏时，基建和居民内部消费能否补足这部分GDP就显得很关键。从理论上讲，大搞基建只是权宜之计，其假定前提是出口会快速复苏，复苏期至少和我们的基建周期差不多，要不然结局无疑很差。有关方面当然看到这一点，所以如果这次还有刺激计划，那么一定是侧重消费方面的，这是我国经济能否长期抗衡西方低迷的关键，也是大得人心的政策。 美、英等国当前是在走日本的老路，即努力使该死的金融机构不死，其结果多半会延长调整时间，所以我们就有必要作好长远准备，更不能急功近利，而更有必要从提升消费着手。 美国近期有项政策特好笑，那就是放宽会计方法，使金融机构业绩和净资产大升，资本充足率提高后就能扩大放贷，指望以此盘活经济。很显然，美国这种虚增财富以解决危机的手法和当初造成危机的手法一模一样，“金融永动机”被迫成了其国家战略。 当前A股上下两难，政策正不遗余力地支撑，每每涨不动时往往会“碰巧”出现利好，要不然也没那么多缺口，预计未来利好频出仍是主基调，只是市场反应强度会呈递减状。预计股指或还有些上冲动能，但也随时有调头向下的可能，操作上宜逢高减持。 媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。 每经订报电话 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011